FB Credit项目分析:深入剖析Libra前身

本报告通过分析Facebook Credit的性质用途以及平台的收益说明了Facebook Credit的失败是由Facebook长久以来营收专注于广告业务所决定的。这一结论对于Libra的未来发展有一定的参考价值。

Libra项目最近因被多国政府质询而再度进入公众视野,其是否可以被主权金融体系信任引发激烈讨论。链塔智库团队回顾并转载了本篇由Joshua Gans 和 Hanna Halaburda两位专家以Credit项目为分析对象的报告。Facebook在2009年曾经推出过Facebook Credit,一种专用于Facebook平台的虚拟货币,最后在2013宣布逐渐退出使用。

本报告通过分析Facebook Credit的性质用途以及平台的收益说明了Facebook Credit的失败是由Facebook长久以来营收专注于广告业务所决定的。这一结论对于Libra的未来发展有一定的参考价值。

本文作者首先对于虚拟货币的性质进行了大致的分类,分为两类,一类是能够进行赠与,但是平台不支持交易;二是平台自身支持相关的交易。第一类虚拟货币会出现相关的地下交易,就如同游戏装备买卖一样。通过对于虚拟货币性质的分析,作者希望说明虚拟货币的地下交易的可能性以及其流通价值。

接下来,作者通过建模分析了虚拟货币的存在,用户如何分配时间来获取相关的虚拟货币以及平台如何从中获益。很明显对于FB这种营收依赖于广告的公司来说,用户的日活是关键的因素,如果虚拟货币的存在不能促进日活则毫无意义。

在用户决策上,用户需要在平台活动中获得的收益(收益不光由自身的投入时间决定还由他人的投入时间决定)以及对应的时间成本中做出取舍;而虚拟货币所对应的特权的价值(或者说是虚拟货币所特有的服务的价值)由时间以及服务自身的价值所综合决定。由于用户中的时间富裕者,可以通过增加时间投入换取超额的虚拟货币(薅羊毛)并将其在灰色市场或者官方市场中进行转让获取收益而时间较少者则可以通过购买虚拟货币而减少平台的使用时长,这会导致所有用户的收益降低,用户整体的日活降低,最终导致项目于2013年终止运营。


本文作者简介

Joshua S. Gans:多伦多大学 罗特曼管理学院教授、加拿大国家经济研究局研究员

Hanna Halaburda:加拿大央行经济学家,同时也是Cesifo的高级研究员






















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